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作家 | 周智宇

剪辑 | 张晓玲

当一众车企巨头还在为是否"交出灵魂"而夜不成眠时，李书福的棋盘上，又落下了一系列令东说念主目不暇接的棋子。

2025 年秋天，先是德国豪车巨头梅赛德斯 - 飞奔布告斥资 13.39 亿元，入股沉科技；几天后，李书福又切身为年仅 37 岁的 AI 天才印奇"站台"，以一句"将来是属于印奇的"，公开押下了我方的重注。

李书福这位曾以"蛇吞象"闻明的"老本猎手"，正试图在智能化这片最滚热的战场上，开启一场围绕 AI 天才印奇的"豪赌"。

这家名为"沉科技"的公司，是他这场豪赌的中枢抓手。它脱胎于收歇的力帆，注入了旷视的 AI 灵魂，被托付了"再造一个华为车 BU "的厚望。这无疑是一次典型的、充满李书福个东说念主色调的凌厉首先：通过精妙的老本运作，在安谧系的疆域内，打造一个对标，致使异常"华为车 BU "的 AI 帝国。

传统的汽车权门与新兴的科技巨头，齐在这场关乎将来的战斗中倾其系数。李书福对印奇的豪赌，也不外是这场行业变局的一个缩影。一场对产业的颠覆性变革，才刚刚启幕。

"爆火"的新贵

9 月底，安谧控股集团董事长李书福在一场发布会上，绝不守秘我方对身旁年青东说念主的抚玩。他指着 37 岁的印奇，对满座的来宾说："我那时在天下寻找机灵东说念主，就怕有一次见到印奇，一见照旧、重逢恨晚、一拍即合"。他致使少眼力开释了充分授权的信号，称将来是属于印奇的，但愿他能指导沉走向无穷宽绰的将来。

这场生僻的、由中国汽车界大佬切身下场的站台，让沉科技来到聚光灯下。

就在几天前，另一则音讯无疑为这场发布会作念足了铺垫—— 9 月 25 日，沉科技公告称，梅赛德斯 - 飞奔（上海）数字本领有限公司以每股 9.87 元的价钱，斥资 13.39 亿元东说念主民币策略入股沉科技，成为其第五大鼓吹。一时候，沉科技仿佛成为行业内最炙手可热的新贵。

沉科技的爆红并非无迹可循。

本年 6 月，前华为车 BU 总裁王军稳重加盟沉科技，出任联席总裁。他上任后的初次公开亮相，等于代表公司发布了面向全行业的"沉智驾 1.0 "科罚决议，并绝不无极地喊出了"沉科技是一个沉静的智能汽车科罚决议供应商"的标语。

从东说念主事换血到业务换核，沉科技正试图向外界酬金一个全新的故事。这个故事的剧本也早已写好：王军和印奇了了地公布了从 L2+ 到 L3，再到推出 L4 级 Robotaxi 决议的激进家具阶梯图。

其"沉智驾 1.0 "决议证实算力不同，分为基础版（100 TOPS）、专科版（200+ TOPS）和旗舰版（高达 700 TOPS），以得志不同车型的万般化需求。2.0 决议对准 L3，权谋在本年年底发布；3.0 决议的抓手则侧重于 Robotaxi，沉科技会在将来 18 个月里于寰球 18 个城市，兑现 1000 辆以上的范围部署。

王军更是为这个新故事定下了巨大的目的："但愿在寰球智驾领域达到三分寰宇有其一的份额"。

老本市集的反映立竿见影。在这一系列密集利好刺激下，沉科技的股价屡篡改高，市值从年头的约 254 亿元，飙升至向上 530 亿元。

似乎，阿谁曾经顶效力帆之名、在收歇角落招架的旧期间如故往常。在李书福的代言和印奇的操盘下，一个对于 AI、绽放平台和寰球化的新故事，缓缓浮出。

老本新牌局

李书福一直推动着安谧转型，他但愿安谧从一家单纯的造车公司，变成本领援手，提供科罚决议的高技术公司。

在联指摹奇之前，李书福手抓的 10 余家上市公司中，除了提供智能网联汽车软硬件科罚决议的亿咖通、出行事业平台曹操出行外，等于安谧汽车这类偏传统制造企业。显然，这离李书福心里的科技帝国构想，还有不小的距离。

沉科技则是李书福老本拼图里的蹙迫一块，是其瞄向将来的一个蹙迫抓手。

不外在沉科技之前，李书福对这家公司有着其他贪图。沉科技的前身力帆，创始于 1992 年，曾是中国摩托车期间的出口冠军，曾经是局势无两的"民营汽车第一股"。但在市集竞争加重后速即铩羽，于 2020 年进入收歇重整要领。

彼时，李书福携安谧系老本，联手场所国资重庆两江产业集团，通过重庆满江红基金 ( 重庆两江股权投资基金照看有限公司持股 51%，安谧科技集团旗下安谧迈捷投资有限公司持股 49% ) 以"白衣骑士"的姿态入局，主导了此次重组。

在最初的几年里，这块被周转的金钱，酬金的是一个截然有异的旧故事。安谧系高管入驻后，速即将力帆科技的业务要点转向了换电和 B 端市集，推出了睿蓝等新品牌，主要为安谧旗下的出行平台"曹操出行"提供事业。

但这个故事的市集反响平平。2023 年，公司营收同比下滑 21.8%，扣非净利润再度亏蚀。这一阶段的发展属于典型的金钱周转花样，此时的力帆，本色上是安谧产业疆域中的一个代工场和特定业务的承载平台。

旧棋局堕入了僵局，李书福必须为这个 A 股上市平台，寻找一个全新的、更具引诱力的突破口。AI 成了这个平台的新故事。

2024 年 7 月，力帆科技的股权结构迎来了一次决定性的变革。安谧科技集团将其迤逦持有劲帆科技 19.91% 股份的平台——重庆江河汇企业照看有限背负公司 100% 的股权，以 24.3 亿元东说念主民币的价钱转让给了由旷视科技创始东说念主印奇履行限度的重庆江河唾手企业照看有限公司。交游完成后，安谧产投仍通过满江红基金迤逦持有劲帆科技约 15.20% 的股份。

随后印奇被推举为公司董事长，力帆科技也在本年 2 月改名为重庆沉科技股份有限公司。

据知情东说念主士深刻，李书福的此次"寻帅"并非漫无目的。他通过微软前寰球履行副总裁沈向洋的引荐，才踏实了这位曾在微软亚洲筹办院、师从沈向洋的 AI 天才——印奇。

东说念主员到位、重构业务框架后，随后半年里的新故事也水到渠成。力帆科技原先老本密集、利润率相对较低的末端业务的存量金钱被周转，原来业务中可推测的现款流，不错被插足到利润率更高的科技业务中，援手其鼎沸的研发活动，并分担固定成本。

新故事的必要性，除了对金钱周转的诉求，还源自安谧系数集团的深层蹙悚。在智能化下半场，面对华为等科技巨头的降维打击，即等于重大的安谧也感受到了压力。

安谧汽车总裁桂生悦曾屡次公开示意，安谧要与沉科技通盘打造"第二个华为"，唯一这么，安谧才可能在将来的智能化、自动驾驶方面取得最初。

于是，酬金一个对于科技的新故事，成为了势必遴选。这不仅能重塑沉科技的估值逻辑，为后续的老本运作（如权谋中的港股 IPO）铺路，更能为系数安谧帝国在智能化战役中，打造一个看似沉静的前卫军。

行业痛恨待解

现实远比故事骨感。这个被推向台前的新主角，依旧面对着系列痛恨。

从业务发展的角度来说，来自安谧集团的援手，既是沉科技的上风，也可能是镣铐。又名头部智驾决议供应商高管向华尔街见闻分析，智驾决议是车企关乎将来的中枢竞争力，其他车企还是会对供应商的布景有所悲伤。

这种担忧并非捕风系影。连年来，主流车企纷繁将智能化看成中枢策略。比亚迪从旧年春节后，就不时对智能化部门进行整合；奇瑞本年也整合旗下大卓智能等，组建"奇瑞智能化中心"。

此外，寰球车企也纷繁通过策略投资，与主流智能驾驶决议供应商变成深度股权"绑定"。不管是通用、丰田等海外巨头投资 Momenta，还是国内繁多车企集体入股地平线，齐美艳着传统供应链关系正被老本初始的研发生态定约所取代。

至于当下最热的华为，现在稳重入股引望的有赛力斯、阿维塔，其他车企则因估值、资金、策略遴选等要素还未投资。不外也有其他车企匠心独具，像广汽与华为的互助通过全资子公司华望汽车兑现，以彰显其限度权。

显然，整车厂在兑现智能化的旅途遴选上，依旧有着各自的算盘。

像近期入股沉科技的飞奔，其自己就与安谧控股集团存在股权关系，安谧控股集团持有戴姆勒集团 9.69% 股份，两边的后续互助仍待不雅察。就在入股沉科技的这天，飞奔还布告与 Momenta 互助研发的全新城区及高速领航辅助驾驶系统（L2 级）行将发布。

在财务方面，现在智驾行业仍处于高强度研发插足期。从财务数据看，沉科技 2025 年上半年研发插足约为 2.88 亿元，同比增长 59.67%。贸易收入则从 2024 年上半年的 29.88 亿元，增长 40.04% 至 41.84 亿元，这主若是汽车业务、摩托车业务销量增长，收入增多。

而包摄于鼓吹的扣除非常常性损益的净利润从 2024 年上半年的 1660.68 万元，下落至 2025 年上半年的 -1.34 亿元，主要原因是沉科技新增了对智能汽车座舱操作系统的研发，导致研发插足大幅增多。同期，金钱计提减值损成仇递延所得税用度的增多也对此产生了影响。

其对认识华为，车 BU 业务限定 2024 年底累计研发插足已超 400 亿元，并在本年上半年头次兑现盈利，营收高达 270 亿元。不管是在研发插足还是营收上，两者间还存在差距。

何况，智能驾驶市集早已过了"蓝海"阶段，竞争趋于尖锐化。据佐想汽研数据娇傲，2023 年月至 2024 年 10 月，由第三方供应的车企城市 NOA 决议中，华为和 Momenta 已占据近 90% 的市集份额。看成其后者，沉科技怎样解围，得到更多外部订单，是它兑现我方志在四方的必由之路。

"豪赌"的终局

从软件界说汽车的标语被喊响，到如今 AI 大模子席卷而来，不外短短数年。汽车工业百年的基石，正被连根拔起。在这幅全新的产业棋局上，玩家不再只是是传统车企，科技巨头的身影无处不在，而棋盘的端正，也正在由代码而非钢铁重新书写。

在这局棋里，李书福通过令东说念主目不暇接的老本运作，将沉科技这枚棋子推至台前，无疑是一次精彩的开局。它展现了一个老本猎手在期间变革眼前，所能达到的最奥密的策略布局与资源整合材干。

但正如安谧自身的历史所发挥的，任何一次精彩的老本运作，齐不外是漫长征程的起原。当年"蛇吞象"的壮举，也履历了近十年的空匮整合，才最终迎来了沃尔沃的价值回来。

对至今天的沉科技而言，它所面对的挑战，远比当年的沃尔沃更为复杂。因为它试图颠簸的，是这个行业最明锐、最中枢的"灵魂"包摄问题。它所要构建的，不单是是一个企业，更是一种全新的产业信任花样。

对于印奇来说，他能否指导沉科技构建一种全新的产业信任花样，是沉科技解围的关节。

印奇曾坦言，AI 系统的灵魂是数据，这决定了供应商与车企必须变成"你中有我"的深度连结，而不单是是甲乙方关系。但这套源于本领理想主义的深度连结表面，能否高低传统汽车产业中树大根深的流派之见？这是一个巨大的未知数。

即等于股权结构更为绽放的华为引望，在争取一汽等互助伙伴时曾经面对耽搁，沉科技想让竞争敌手们放下留意，难度显而易见。

此外，沉科技如今已是家 A 股上市公司，并权谋赴港上市，投资者将用更残暴的眼神凝视其最竟然的筹画数据：外部客户（非安谧系）的订单增长、科技业务的毛利率改善，以及扣非净利润何时好像转正。

往常，李书福善于用老本初始，通过并购、重组、上市等雷霆技巧，在最短时候内整合股源、搭建平台，追求价值的快速放大。而在产业落地的历程中，又不得不谨守本领研发、家具落地、市集考据的漫长礼貌，追求价值的耐久累积。

如果沉科技得以得胜，李书福对印奇的这场豪赌，将不再只是是他个东说念主老本疆域的成败，而会是产业与老本之间怎样协同，让产业欢乐新活力的一个具体样本。

这场豪赌的终局，已弗成浮浅地用一家公司的成败来推测。它更像是一面镜子，折射出安谧这家企业，乃至系数中国汽车工业，在智能化转型中的弘愿与困局。

在智能化的终局里云体育官方app下载，实在能界说帝国的，从来不是老本的疆域有多大，而是本领的根基有多深。夯实新期间万亿帝国的基石，长期是实在的本领、可不雅的范围和可不时的功绩。